一、7月行情回顧1、生豬價(jià)格
7月全國(guó)外三元生豬均價(jià)呈連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，中旬豬價(jià)稍穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，全國(guó)外三元生豬均價(jià)為12.78元/公斤，比6月30日上漲0.1元/公斤，同比下跌22.5%。7月份生豬均價(jià)基本穩(wěn)定在13.8元/公斤左右。
月內(nèi)豬價(jià)主要受天氣影響，高溫不利于生豬調(diào)運(yùn)，局地暴雨會(huì)造成短時(shí)豬價(jià)上漲，但由于全國(guó)南北豬價(jià)基本在統(tǒng)一水平，因此，影響因素對(duì)豬價(jià)的影響都比較有限。
2、仔豬價(jià)格
7月全國(guó)仔豬均價(jià)呈小幅下跌態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國(guó)仔豬均價(jià)跌至35.11元/公斤左右，相比6月底下跌2.4%，相比2016年同期下跌27%。
在2月份以來(lái)的月報(bào)中我們一直在強(qiáng)調(diào)，仔豬價(jià)格的下跌是必然趨勢(shì)。目前仔豬價(jià)格與生豬價(jià)格的比值也已經(jīng)下降至2016年同期水平略低的位置，說(shuō)明當(dāng)前仔豬價(jià)格相對(duì)生豬價(jià)格仍處在超出實(shí)際價(jià)值的水平，這也意味著未來(lái)外購(gòu)仔豬的利潤(rùn)將會(huì)處在歷史較低的利潤(rùn)。那么到底未來(lái)育肥還能不能做，還能賺多少錢(qián)，我們?cè)诘诙糠止┬柚羞M(jìn)行分析。
3、豬肉價(jià)格
我們跟蹤監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)豬肉平均批發(fā)價(jià)穩(wěn)定在19.8元/公斤上下浮動(dòng)，截至7月31日，全國(guó)豬肉均價(jià)相比6月末基本持平，相比去年同期下跌20.6%。
7月份，豬肉市場(chǎng)仍面臨著肉價(jià)難提的問(wèn)題。對(duì)屠宰企業(yè)來(lái)說(shuō)，提升肉價(jià)就要犧牲市場(chǎng)份額和銷(xiāo)售量。單頭利潤(rùn)高，引發(fā)屠宰量的提升，進(jìn)而使市場(chǎng)豬肉供應(yīng)增加，肉價(jià)受到抑制，如此反復(fù)。
8月份將迎來(lái)立秋，因此7月底即迎來(lái)北方企業(yè)備貨期，給豬價(jià)帶來(lái)提升。但就利好因素的影響來(lái)看，這屬于短期利好，不足以帶動(dòng)豬價(jià)長(zhǎng)期的上漲。
二、行情與供需分析
1、母豬存欄降≠生豬供應(yīng)見(jiàn)底
我們跟蹤農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2017年6月全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.5%，同比減少2.4%;生豬存欄量環(huán)比上月減少0.2%，同比去年同期下降3.2%。
農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示出來(lái)能繁母豬存欄一降再降，預(yù)計(jì)的母豬存欄轉(zhuǎn)折點(diǎn)遲遲未到，一定程度上來(lái)說(shuō)，這是好事，但是在生產(chǎn)效率迅速提升的同時(shí)看的話(huà)，能帶來(lái)的利好也變得微弱。
拋開(kāi)數(shù)據(jù)的可靠度，實(shí)事求是的說(shuō)，2017年雖然在禁養(yǎng)限養(yǎng)政策高壓下，大量豬場(chǎng)退出，但是規(guī)模企業(yè)的快速擴(kuò)張也是看得見(jiàn)的。從近期大場(chǎng)大量出售仔豬的情況也可以看出其產(chǎn)能增加很大。
關(guān)注母豬存欄最終是體現(xiàn)在生豬供應(yīng)上，從目前的存欄數(shù)據(jù)中，我們提醒大家這個(gè)數(shù)據(jù)的要點(diǎn)有兩個(gè)方面：
一是母豬存欄趨勢(shì)不等于生豬供應(yīng)趨勢(shì)。按照農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前母豬存欄大約在3590萬(wàn)頭左右，相比2016年下降2.4%。2016年中國(guó)年均MSY約為17.4頭，若2017年達(dá)到17.8頭，那么2017年生豬供應(yīng)將與2016年持平。實(shí)際上中國(guó)近年來(lái)MSY年復(fù)合增長(zhǎng)率在3.8%，近兩年提升更快，因此，母豬存欄雖然未見(jiàn)底，但是生豬總供應(yīng)卻注定已經(jīng)開(kāi)始增加。
二是近年生豬出欄體重呈增長(zhǎng)態(tài)近年間接增加了豬肉供應(yīng)量。
2、豬肉進(jìn)口量降≠進(jìn)口會(huì)持續(xù)下降
我們跟蹤海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)進(jìn)口豬肉總量9.0萬(wàn)噸，環(huán)比2017年5月減少25%，比去年同期減少54%。
1-6月，中國(guó)累計(jì)豬肉進(jìn)口66.2萬(wàn)噸，同比減少13.1%;累計(jì)豬雜碎進(jìn)口62.6萬(wàn)噸，同比減少8.0%。若下半年保持這一進(jìn)口水平，預(yù)計(jì)2017年豬肉進(jìn)口總量相比2016年同期將減少18%。
由于豬肉進(jìn)口需要數(shù)月的時(shí)間，因此豬肉進(jìn)口數(shù)量的增減更多地反映出的是食品企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)生豬供需形勢(shì)的預(yù)期。當(dāng)前這樣低的進(jìn)口量一定程度上是食企看衰豬價(jià)的表現(xiàn)，但也不是絕對(duì)的。
3、生豬屠宰量降≠供不應(yīng)求
數(shù)據(jù)顯示，6月份規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量為1775萬(wàn)頭，比上月減少4.12%，比去年同期增加23.5%。
6月屠宰量環(huán)比下降可以說(shuō)是情理之中，7月份的屠宰量還會(huì)繼續(xù)下降，但這絕對(duì)不會(huì)導(dǎo)致供不應(yīng)求。屠宰量的下降主要還是受季節(jié)性因素的影響。
7-8月份將會(huì)是全年月均屠宰量第二低的月份，同時(shí)也對(duì)應(yīng)豬肉消費(fèi)最淡季及向消費(fèi)旺季轉(zhuǎn)變的時(shí)間。7月豬價(jià)整體相比6月微漲也說(shuō)明了這一點(diǎn)，但是價(jià)格漲并不等于供不應(yīng)求。
至于網(wǎng)絡(luò)上許多豬友熱炒的“斷檔期”，我們預(yù)計(jì)仍會(huì)存在，但是對(duì)豬價(jià)的拉升非常有限。斷檔期的實(shí)質(zhì)是冬季仔豬成活率低造成的生豬供應(yīng)下降。而從去年的實(shí)際氣溫及利潤(rùn)情況看，下半年出現(xiàn)生豬供應(yīng)斷層或者短期供不應(yīng)求的可能性非常小，幾乎為零。下半年供應(yīng)相比上半年增加，但年內(nèi)的消費(fèi)需求在步入消費(fèi)旺季之后也會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，因此豬價(jià)在下半年仍會(huì)有階段性上漲。
三、行情展望
對(duì)2017年下半年情況，我們堅(jiān)持上個(gè)月半年報(bào)中的觀(guān)點(diǎn)，豬價(jià)整體將處在成本線(xiàn)以上、利潤(rùn)不會(huì)太高但相對(duì)合理的區(qū)間，月均價(jià)預(yù)計(jì)在14-17元/公斤，月內(nèi)局地最高價(jià)可能達(dá)到18元/公斤附近，年底出現(xiàn)價(jià)格翹尾的概率較大。
上月半年報(bào)中我們已經(jīng)預(yù)測(cè)，6月份豬價(jià)觸底反彈態(tài)勢(shì)已成，預(yù)計(jì)7月份暫時(shí)供需平衡，豬價(jià)將呈震蕩上漲態(tài)勢(shì)，但漲幅不大，7月份均價(jià)相比6月份漲幅在1%-3%。這已經(jīng)成為事實(shí)。
短期來(lái)看，目前影響行情的主要因素有以下三點(diǎn)：
一、總供應(yīng)。從我們連續(xù)跟蹤的生產(chǎn)情況來(lái)看，下半年供應(yīng)相對(duì)增多，影響下半年短時(shí)走勢(shì)在主要是專(zhuān)業(yè)育肥戶(hù)的出欄時(shí)間。由于仔豬成本高、飼料成本低，對(duì)育肥戶(hù)來(lái)說(shuō)目前行情僅保本或微賺，因此博弈后市的心態(tài)增加，這將給9-10月份的供應(yīng)增加壓力。
二、消費(fèi)情況。立秋節(jié)氣是8月份最大的利好因素，但只是一個(gè)短期影響。北方居民“貼秋膘”，食品企業(yè)備貨生產(chǎn)等，消費(fèi)需求大大提升。但是三伏天仍未過(guò)完，立秋后天氣仍較熱，未到真正的消費(fèi)旺季，因此下半月消費(fèi)利好將會(huì)消失。
三、心理預(yù)期。豬價(jià)處在周期中的下跌區(qū)間，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。目前部分規(guī)模場(chǎng)及企業(yè)已經(jīng)有所動(dòng)作，積極銷(xiāo)售仔豬，這可以看做是規(guī)模場(chǎng)在積極轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，提前獲取利潤(rùn)的信號(hào)。未來(lái)仔豬價(jià)格還會(huì)跌，我們測(cè)算，目前補(bǔ)欄，未來(lái)仍會(huì)有頭均200元以上的育肥利潤(rùn)，屬于下半年較好的入手時(shí)間。而另一方面，對(duì)于上半年已經(jīng)入手的育肥戶(hù)來(lái)說(shuō)，能在豬價(jià)下調(diào)前及時(shí)出欄的畢竟占少數(shù)，在豬價(jià)上漲初期觀(guān)望的將占多數(shù)，因此8月下半月豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)增加。
因此我們預(yù)計(jì)，8月份整體均價(jià)相比7月份將呈持穩(wěn)略漲的態(tài)勢(shì)，均價(jià)相比7月份上漲0%-2.9%。月內(nèi)先漲后落，但整體不會(huì)低于7月。對(duì)于自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖戶(hù)來(lái)說(shuō)，分批出欄，今年就能獲得較好的收益，而對(duì)于育肥的養(yǎng)殖戶(hù)，我們?cè)俅翁嵝汛蠹?，逢高出欄，一定不要賣(mài)跌不賣(mài)漲。
浙公網(wǎng)安備33052102000530號(hào)
